Durante el primer trimestre Service Point acordó la adquisición de Holmbergs en Suecia la cual se ha completado el 30 de abril. La compañía es líder en el sur de Suecia (Malmo y Lund) y norte de Dinamarca (Copenhague) en servicios de impresión digital de información y gestión documental.
Las principales características de la adquisición son:
La adquisición se realizará a 4.35 veces el EBITDA 2010.
Se financia con un pago cash de 5 millones de Euros y un pago en acciones de nueva emisión de Service Point durante el segundo semestre de 2011.
Se establece un pago diferido (earnout) condicionado a la generación de EBITDA y retención de caja contra el desempeño excepcional del negocio.
Se incorpora al perímetro de consolidación de Service Point desde mayo.
Este es el anuncio para la Junta General de Accionistas: (Punto 3)
Aumento de capital social, por un importe total (nominal más prima de emisión) de 8.444.985,90 euros mediante compensación de créditos, con exclusión del derecho de suscripción preferente, y delegación en el Consejo de Administración de la ejecución del acuerdo del aumento de capital de conformidad con el artículo 297.1 a) de la ley de Sociedades de Capital. El tipo de emisión de las nuevas acciones (nominal más prima de emisión) es de 0,78 €/acción
Comentarios de la web:
La compra se estimo en 8.5 millones de euros. Se emiten acciones o se emitiran si la junta da el si, acciones por valor de 8.44 millones a 0.78. Con lo que la caja generada en la ak, se le sumarian esos 9 millones destinados a pagar en cash a los suecos. Asi lo entiendo yo vamos. En la junta lo aclararan. De hay lo de por compensacion de creditos, a holmberg le debemos esa cantidad y en lugar de cash le damos acciones a 0.78.
Lo que aun no entiendo es que cojones hacemos en 0.374 Pero bueno mejor para mi.
Esta modalidad de ampliación de capital va a ser útil cuando la sociedad no es capaz de atender algunas deudas a su vencimiento, de tal forma que el acreedor se va a
ResponderEliminarconvertir en accionista, siempre y cuando se cumplan los requisitos establecidos en el Art. 156 TRLSA.
Es una ampliación atípica, pero extraordinariamente importante ya que si la sociedad no es capaz de atender el pago de estas deudas podría entrar en situaciones
graves desde un punto de vista financiero y jurídico, tales como la suspensión de pagos
y la quiebra, que pondría punto final a la vida de la aquella, situaciones que se podrán
evitar si se puede producir la conversión de la deuda en capital social y reserva.
Tal y como se ha comentado anteriormente, no todas las deudas sociales se podrán capitalizar, ya que para realizar este proceso en Art. 156 TRLSA establece los siguientes requisitos:
Que al menos el veinticinco por ciento de los créditos estén vencidos y sean
exigibles y que el resto no tengan un vencimiento no superior a los cinco años.
Que exista una certificación del auditor sobre la veracidad de la información
social.
El valor liquidativo por accion de sps es de 0.53
ResponderEliminarPor compartivo pagando un ebitda de 9x si cumplieran seria valorar sps por 180 millones (20 ebitda x 9 veces) Accion 0.92
Sobre patrimonio neto de 0.59 euros
Si tomamos nominal 99 millones + deuda 80 millones. 179 kilos, entre 20 ebitda serian 9 veces un ratio en linea con el mercado
El problema, es confiar en que se cumplan esos 20 ebitda. Y que la deuda se reduzca a al menos 2,5 veces ebitda. En la actualidad es 4 veces. PAra eso en 2013 deberiamos haber generado un cash, de 30 kilos, supone 15 kilos en 2011 y 15 en 2012.
Con ese plan, cumplido. El valor de sps, podria estar en torno a esos 0.6/0.9 ctms sin problema
Añadimos como ventaja, el solo facturar un 7% en españa, y que todo esta provisionado en teoria para 2011/2012.
Ahora mismo el free de sps, debe ser de un 30% maximo. El problema es que desde aqui 0.37 a 0.5 no hay papel para que alguien se haga con un % interesante en bloque para un fondo.
Conclusion, hay que primero buscar a alguien que se comprometa a estabilizar sps en los entornos de 0.5. Desde aqui a 0.5 con paciencia y un buen broker, se podria comprar un 2 o 3% de sps. Si se drena ese papel, y estabiliza la accion, perfecto. PAra eos clave resultados de 2º T, que esten en linea, y previsiones de 3º y 4º T.
Si se cumplen previsiones, estos precios son una oportunidad. Habra que estar atentos a el desarrollo del negocio del cloud y financiero.
Tambien mas trasparencia por parte de la empresa, y ya que segun tengo entendido la autocartra esta a 0. Invertir en comprar a estos precios un 1% y colocarlo luego a un fondo en bloque en entornos de 0.42 , daria por un lado liquidez a la accion y por otro seguridad al accionista.
Tambien una mejor comunicacion, insisto en que la ak propuesta en la junta, si es como me han dicho, esta pesimamente redactada, y lleva a dos conclusiones o esta hecho a proposito para facilitar la salida de papel de la ak o tiene en poca consideracion al accionista y almercado, que obviamente no interpreta las señales.
A nivel tecnico el suelo esta en la zona de 0.359 . Para superar la bajista de corto 0,39 la de medio 0,468 y la de largo en los 0.54. Por debajo caida libre, Gap pendiente en 0.41.
Objetivo los maximos de febrero en 0.65. El rsi sigue en 34 sobreventa.
En cuanto a brokers, las salida de MLC y ABA en la zona ak. Y poco mas. Acumulando manos que no soltaran el papel salvo control. Y esperando una mano fuerte con sello de la empresa.